2021第四届上海国际个人护理用品博览会
The 4th Shanghai International Personal Care Expo 2021
2021年8月5日-7日   上海新国际博览中心

研报精选:三胎概念主题掘金“母婴经济”,产业链标的名单

6月29日A股三大股指开盘涨跌不一,沪指持续走弱,而创业板指盘初一度拉高,随后又快速下挫,跟随沪指下探,整体股指维持震荡格局。从盘面上来看,轻指数重个股行情延续,三胎概念、纺织服装、稀土永磁、医美等板块表现突出,局部赚钱效应仍存。

中银证券指出,盈利韧性支撑,做多窗口延续。全球基本面复苏进程持续,流动性紧缩预期阶段性缓和以及市场风险偏好的触底回升有望带来新一轮做多窗口。1)盈利方面,海外复苏持续,基建及外需支撑下国内经济韧性有望超预期。2)流动性方面,海外紧缩预期开始出现分化,国内通胀压力有限,流动性环境仍将以稳为主。3)风险偏好方面,盈利韧性强于海外紧缩预期,市场风险偏好逐步走强。

主题:三胎概念

中金公司指出,母婴市场迎来政策红利,高端化、线上化、本土品牌崛起趋势明显。把握“三胎放开”在母婴用品、服务、渠道领域的投资机会。

①用品:三胎放开带来新生儿增量叠加消费升级趋势,有望催化母婴用品市场扩容,建议关注婴童尿片(19年市场规模567亿元,下同)、服饰(2191亿元)、玩具(760亿元)等市场增长,及优质国货品牌持续崛起机会;②服务:据前瞻产业研究院,19年中国月子中心市场规模140亿元,我们预计母婴消费升级趋势有望催化月子中心、亲子活动等服务市场成长机遇;③渠道:兼具体验与服务属性的母婴渠道作为产业链终端环节,有望承接母婴市场增长红利。

开源证券表示,“三胎”政策放开及未来配套政策落地完善,有望带来新生儿数量增加,对零售消费领域中与生育消费场景相关细分行业将有明显促进。首先产品端,新生儿出生将提振母婴消费品的市场需求,涉及婴幼儿衣食住行的各类品牌商将显著受益,如奶粉、纸尿裤、童装领域,包括布局婴童洗护用品的部分化妆品公司(贝泰妮、上海家化);其次渠道端,除电商外,增长最快的是线下的母婴连锁店业态;再看服务端,医疗服务(辅助生殖等)、母婴服务(月子中心、幼教托育)行业也将显著受益行业景气度整体提升。

开源证券进一步提到,“产品+服务”构筑母婴消费万亿市场,其中母婴连锁零售模式凭借对母婴消费上下游(品牌商、消费者)的渠道价值,核心竞争力突出;爱婴室、孩子王等头部企业目前均已开启全国扩张,品牌和规模优势将深筑护城河。

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