在成本下降和需求回暖的双重作用下，个护行业今年Q1实现开门红，百亚股份(003006.SZ) 、豪悦护理(605009.SH)的归母净利润同比增幅均超44%。另据第三方数据，在个护核心品类卫生棉上，一季度国货线上销售亮眼，百亚股份旗下品牌自由点、恒安国际(01044.HK)旗下品牌七度空间品牌销售额同比均明显增长。

展望后市，券商机构普遍认为随着需求和成本的改善，个护行业盈利有望持续修复。百亚股份相关负责人受访表示，得益于刚需属性，个护用品需求预计平稳。第三方电商监测数据显示，今年一季度，个护核心品类卫生棉全行业销售额同比增长近27%，较去年同期增幅扩大。

Sandalwood中国电商监测数据显示，一季度卫生棉产品需求反弹，综合天猫、抖音、拼多多等主流电商品牌数据，卫生棉全行业线上销售额合计超过40亿元，同比增长近27%。展望二季度，Sandalwood相关分析人士表示，考虑到去年Q2低基数等影响，卫生棉线上销售额同比增长确定性高，但是否能持续走强还有待观察。

主要公司中，恒安国际和百亚股份旗下品牌引领行业，线上销售额同比分别增长31%和89%，其中，百亚旗下自由点品牌仍保持行业最高增速。同期，宝洁和金佰利的卫生棉销售同比稳定增长，但日本尤妮佳、花王等厂商销售额出现不同程度下滑。

个护用品成本端，原油价格已于去年率先回落，带动诸如无纺布、高分子等原材料价格下降，另一主要原料纸浆价格近期亦大幅走低，行业利润有望持续改善。

或为进一步锁定低价原料，财联社记者注意到，一季度，豪悦护理大幅增加了预付款规模，导致经营性现金流量净额同比大幅缩水超8成。董事长李志彪在日前举行的业绩说明会上表示，此举主要是公司为优化采购成本，提前支付了供应商货款。

景气度回升刺激下，个护产品出海东南亚逐渐成为行业关注焦点，其中又以婴儿纸尿裤出海需求最为旺盛。目前，以代工为主要业务的豪悦护理已经率先在泰国建立工厂，主要生产自主品牌婴儿纸尿裤。目前，该品牌已进入泰国主要商超，但对于品牌今年能否实现盈利，公司方面未直接回应。

据了解，2021年泰国、越南、印度、菲律宾、印度尼西亚五国的新生儿人口加总起来和中国新生儿体量相当，在1000万上下。可观的消费体量叠加东南亚电商渗透率提升，国内个护厂商开始寻求将国内成熟的产品、技术复制到东南亚地区，实现布局赶超。